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    天(tian)膠價(jia)格重(zhong)啟上(shang)漲。國(guo)内天(tian)膠價(jia)格自(zi)11月28日(ri)起漲(zhang)勢重(zhong)啟,由(you)13800元/噸(dun)最高(gao)上漲(zhang)至15720元(yuan)/噸,漲(zhang)幅達(da)到14%。

　　輪(lun)胎需(xu)求好(hao)轉,反(fan)補貼(tie)稅取(qu)消成(cheng)上漲(zhang)催化(hua)劑。受(shou)到由(you)15年10月(yue)份開(kai)🈚始實(shi)施的(de)車輛(liang)購置(zhi)稅減(jian)半政(zheng)策以(yi)及❓8月(yue)份☎️出(chu)台的(de)貨車(che)限☎️載(zai)新規(gui)再加(jia)上房(fang)地産(chan)市場(chang)火熱(re)帶動(dong)重卡(ka)需求(qiu)增加(jia)等因(yin)素🤟,天(tian)膠下(xia)遊輪(lun)胎需(xu)求大(da)幅好(hao)轉。根(gen)據全(quan)國乘(cheng)聯會(hui)數據(ju),10月份(fen)我國(guo)廣義(yi)乘用(yong)車銷(xiao)量222萬(wan)輛,同(tong)比增(zeng)長20%。1-10月(yue)份廣(guang)義乘(cheng)用車(che)銷量(liang)1867萬輛(liang),同比(bi)增長(zhang)15.2%。截至(zhi)11月28日(ri),中國(guo)全鋼(gang)胎開(kai)工率(lü)上升(sheng)了0.28%至(zhi)69.60%,半鋼(gang)胎開(kai)工率(lü)🔞回升(sheng)了0.11%至(zhi)73.64%。此外(wai),輪❌胎(tai)出口(kou)反補(bu)貼稅(shui)取消(xiao)成為(wei)此輪(lun)價格(ge)上漲(zhang)重要(yao)催化(hua)劑。11月(yue)28日,美(mei)國海(hai)關宣(xuan)布👉将(jiang)不再(zai)對進(jin)口自(zi)中國(guo)的卡(ka)客車(che)輪胎(tai)征收(shou)反補(bu)貼稅(shui),此舉(ju)有利(li)于中(zhong)國恢(hui)複對(dui)美💚輪(lun)胎出(chu)口,利(li)好天(tian)膠價(jia)格。

　　進(jin)口下(xia)降,國(guo)内天(tian)膠庫(ku)存快(kuai)速下(xia)滑。海(hai)關總(zong)署數(shu)據顯(xian)示,今(jin)年🈲10月(yue)🌈份,中(zhong)國進(jin)口橡(xiang)膠(含(han)天膠(jiao)、合成(cheng)膠等(deng))45萬❗噸(dun),同比(bi)增長(zhang)9.8%,環比(bi)下❌降(jiang)8.2%,1-10月,中(zhong)國橡(xiang)膠進(jin)口總(zong)量為(wei)452萬噸(dun),同比(bi)⭕增長(zhang)24.2%。雖然(ran)總量(liang)仍呈(cheng)現增(zeng)長,但(dan)環比(bi)逐漸(jian)下滑(hua),再加(jia)上國(guo)内輪(lun)胎消(xiao)費回(hui)暖,我(wo)國天(tian)膠庫(ku)存快(kuai)速下(xia)滑。截(jie)至10月(yue)底,青(qing)島保(bao)稅區(qu)橡膠(jiao)總庫(ku)存量(liang)跌至(zhi)8.32萬噸(dun),較2月(yue)中旬(xun)19.49萬噸(dun)下降(jiang)超過(guo)70%,其中(zhong)天膠(jiao)庫存(cun)跌⛹🏻‍♀️至(zhi)4.76萬噸(dun),較2月(yue)中🧑🏽‍🤝‍🧑🏻旬(xun)減少(shao)了18.66萬(wan)噸,降(jiang)幅近(jin)80%,二者(zhe)均為(wei)近5年(nian)來最(zui)低水(shui)平。

　　油(you)價企(qi)穩反(fan)彈,價(jia)格倒(dao)挂助(zhu)力天(tian)膠上(shang)漲。油(you)價在(zai)經曆(li)連續(xu)兩周(zhou)下跌(die)後,近(jin)日企(qi)穩反(fan)彈。11月(yue)28日-9日(ri),NYMEX原油(you)價格(ge)由44.63美(mei)元/桶(tong)上漲(zhang)至45.95美(mei)元/桶(tong),漲幅(fu)1.52%。受原(yuan)油價(jia)格提(ti)振影(ying)響,丁(ding)㊙️苯橡(xiang)膠以(yi)及順(shun)👅丁橡(xiang)膠等(deng)合成(cheng)膠價(jia)格上(shang)漲并(bing)與天(tian)膠價(jia)格形(xing)成倒(dao)挂。截(jie)至11月(yue)28日,丁(ding)苯膠(jiao)與天(tian)膠價(jia)格基(ji)本相(xiang)♍平,但(dan)順丁(ding)膠👨‍❤️‍👨價(jia)格每(mei)噸仍(reng)高于(yu)天膠(jiao)1600元,價(jia)格倒(dao)挂現(xian)象仍(reng)然存(cun)在(天(tian)膠成(cheng)本高(gao)于合(he)成膠(jiao),正💞常(chang)情況(kuang)下天(tian)膠價(jia)格高(gao)于合(he)成膠(jiao)價格(ge)),價格(ge)倒挂(gua)支撐(cheng)天膠(jiao)價格(ge)上漲(zhang)。

　　投資(zi)建議(yi):短期(qi)天膠(jiao)價格(ge)受油(you)價影(ying)響較(jiao)大,天(tian)膠下(xia)遊需(xu)求有(you)望持(chi)續向(xiang)好,建(jian)議關(guan)注天(tian)然橡(xiang)膠闆(pan)塊及(ji)主要(yao)标的(de):海南(nan)橡膠(jiao)(業績(ji)🐕有望(wang)反轉(zhuan)超預(yu)期)。